AKFA Aluminium рассматривает первый международный выпуск облигаций с презентациями в Лондоне
Крупная узбекская компания AKFA Aluminium планирует дебютный выпуск облигаций и проводит роад-шоу с международными инвесторами
«AKFA Aluminium», одна из крупнейших частных компаний Узбекистана, рассматривает возможность выпуска своих первых в истории облигаций на международном рынке. Об этом сообщает Bloomberg, отмечая, что компания готовится провести серию презентаций для инвесторов (road-show) в Лондоне 13 июля 2025 года.
Подготовка к международному размещению облигаций
По данным Bloomberg, «AKFA Aluminium» привлекла крупные инвестиционные банки Citigroup и JPMorgan для организации двухдневных встреч с потенциальными инвесторами. Эти мероприятия станут частью предварительного этапа изучения возможностей выпуска облигаций, и, по словам источников, непосредственное размещение ценных бумаг не запланировано в ближайшее время.
«Участники рынка должны понимать, что текущие встречи находятся на ранней стадии, а выпуск облигаций еще не утвержден», — отмечают эксперты.
Компания ранее в мае объявила о решении провести первичное размещение акций (IPO), что свидетельствует о стремлении повысить корпоративную прозрачность и улучшить структуру управления. Данное решение рассматривается как важный этап в развитии «AKFA Aluminium» как акционерного общества.
«AKFA Aluminium» была основана в 2000 году предпринимателем и бывшим мэром Ташкента Джахонгиром Ортикходжаевым. Компания специализируется на производстве алюминиевых и пластиковых изделий для строительного сектора и экспортирует продукцию более чем в 30 стран. Агентство S&P Global Ratings в 2024 году присвоило компании кредитный рейтинг B+, который «AKFA» сохраняет на протяжении двух лет.
Уставный капитал компании составляет около 665 млрд сумов, при этом 50% акций принадлежат основателю Джахонгиру Ортикходжаеву, а 50% — Нигорахон Ортикходжаевой. Руководит компанией Баходир Абдуллаев.
Финансовые показатели и рыночные вызовы
По прогнозам, выручка компании в 2025 году составит примерно 31,23 млрд сумов. При этом связанные компании демонстрируют разнонаправленную динамику, что отражает сложность текущей макроэкономической ситуации.
Стоит отметить, что Национальный инвестиционный фонд ранее реализовал 31% своих акций через IPO на сумму около 603,6 млн долларов. Тем не менее, в первом квартале 2026 года фонд завершил период с убытком в размере 417,4 млрд сумов.
Руководитель KAP DEPO Фаррух Ходжаев отметил, что данные финансовые результаты требуют внимательного анализа инвесторами. По его словам, значительная часть убытков связана с переоценкой инвестиционного портфеля и операциями по обмену активов, а не с реальными денежными потерями.
«Важно не смешивать бухгалтерскую переоценку активов с операционными проблемами, так как изменения в стоимости портфеля при справедливой оценке влияют на показатели прибыли и убытка, даже если активы не были реализованы», — пояснил Ходжаев.
Таким образом, текущая отрицательная динамика может рассматриваться как «бумажный убыток», отражающий рыночные колебания, а не фундаментальные проблемы бизнеса.
В целом, рассматриваемый выпуск облигаций и IPO «AKFA Aluminium» свидетельствуют о попытках компании укрепить финансовую структуру и повысить доверие инвесторов на фоне нестабильных рыночных условий.
